[蘋果供應鏈上半年恐現逆風 台系三五族搶入軍規、航太新藍海][DIGITIMES][2019-01-07]

odafan

蘋果(Apple)罕見提前公布且宣布下修財測，包括手機AP晶圓代工的台積電、後段封測日月光投控、以及供應RF、PA、3D感測元件的砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋，都被外界視為2019年上半營運表現暫時可能出現逆風的業者。

不過對於三五族半導體業者來說，固然主流的商用市場如手機應用等量能最為廣大，但砷化鎵等化合物半導體具有高頻、高功率特性，使得工業、軍規甚至航太產業等利基應用需求不墜，台系業者如全訊正積極搶入這些具有高成長性的藍海市場。

目前為興櫃公司的全訊科技為高頻軍規微波通訊整合元件廠商，近年軍用高頻通訊產品穩定出貨。全訊為砷化鎵、氮化鎵整合元件公司，產品的主要應用於高頻、高功率的為衛星通訊、高頻雷達系統、無線通訊設備及無線區域網路等領域。

全訊目前國防應用的軍規產品營收比重，高達80%。經過台灣國防單位長達10年的產品認證，目前已邁入量產階段，逐年挹注營收及獲利。2018年12月營收約達0.5億元，月成長349%，較去年同期成長6%。全訊2019年訂單能見度佳，營收有機會雙位數成長。

近年國防自主及飛彈國產化政策推動下，更有助全訊參與客戶端新產品研發初期Design-in，雙方技術合作關係更為穩固。全訊除了具有IDM廠模式、差異化特色外，產能尚屬充足，軍規產品在手訂單掌握度高，新規格產品毛利率可再提升。

目前全球著墨軍用產品的廠商，除了龍頭IDM大廠外，尚包括英特磊等台系業者，軍用產品毛利率則在4~5成區間，明顯優於商用規格。

英特磊目前在汽車防撞雷達領域握有晶片大廠UMS大單，另一在消費電子領域的大客戶則是功率放大器(PA)元件龍頭Skyworks，目前以汽車防撞雷達用VCSEL為較為穩健的領域。

英特磊認為，車用市場並不會出現1~2倍的大幅成長，但是每年約保持10~20%的穩健動能，也較不受季節性因素影響。英特磊之銻化鎵產品，則已經切入美軍軍方供應體系。

主流的手機市場受到季節性波動影響劇烈，近期工業用、車用，甚至軍規、航太等利基市場越來越受到重視。一方面因為智慧工廠、汽車電子化趨勢持續，AI概念也從這幾個領域逐步落實，化合物半導體的高頻、高功率特性特別能夠展現其性能。

台系化合物半導體晶圓代工大廠如穩懋、宏捷科，在主流的商用市場如通訊用射頻元件、手機功率放大器領域著墨較深，一般而言，承接龍頭IDM大廠如Skyworks、Qorvo、Avago(現新博通)代工大單，平均毛利率約在30%左右。

作為蘋果供應鏈的穩懋，其2018年累計營收為新台幣14.28億元，年成長率、月成長率分別為-26.24%及2.35%，1~12月累計營收為約173億元，年成長率為1.42%。

從季度來看，第4季單季合併營收為新台幣42.14億元，季增近約4%，年減24.44%。穩懋先前指出，第4季營運可望有低個位數成長，表現算是符合預期，不過3D感測元件、RF、PA元件庫存調整都還是持續，對於2019年第1季營運展望暫時保守以對。...

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